## Анализ потока инвестиций в полупроводники 2026

Сектор полупроводников привлек в 2025 году больше институционального капитала, чем любой другой технологический подсектор. Понимание того, куда направляются деньги — и где их заметно нет — раскрывает перспективный взгляд рынка на развитие инфраструктуры ИИ.

Гонка вооружений в сфере AI‑чипов

NVIDIA остаётся консенсусным переоценённым активом, при этом каждый крупный институт держит значительные позиции. Более интересный сигнал — растущее распределение к компаниям, разрабатывающим собственные кремниевые решения. Доля институционального владения Broadcom выросла на 40 % по мере ускорения спроса на Google TPU и Meta MTIA.

Память: контр‑трендовая игра

В то время как NVIDIA попадает в заголовки, акции компаний, занимающихся памятью, показывают одни из самых высоких показателей новостного разрыва в нашем анализе. Особенно Micron демонстрирует агрессивное институциональное накопление, несмотря на умеренно‑положительное настроение в СМИ. Ожидается, что дефицит поставок HBM сохранится до 2027 года, и институты позиционируют себя соответственно.

Оборудование: запаздывающий индикатор

Акции компаний, производящих полупроводниковое оборудование (ASML, Applied Materials, Lam Research, KLA), как правило, отстают от более широкого сектора микросхем на 1–2 квартала. Текущие институциональные потоки указывают на то, что фонды переключаются от компаний, связанных с GPU, к производителям оборудования, делая ставку на продолжительный многолетний цикл капитальных вложений.

Премия за риск Тайваня

Геополитические опасения не помешали институциональным покупателям TSMC. Capital Group, Berkshire Hathaway и несколько суверенных фондов сохранили или увеличили свои позиции, что свидетельствует о том, что крупнейшие инвесторы мира считают риск, связанный с Тайванем, управляемым.

Ключевые выводы

1. Следуйте за деньгами HBM — поставщики памяти являются самым недооценённым звеном

2. Наименования оборудования вступают в фазу светского роста

3. Пользовательский кремний (Broadcom, Marvell) — возникающая тема

4. TSMC остаётся незаменимой, несмотря на геополитические риски

5. Следите за каскадом: результаты NVIDIA влияют на весь сектор