## 半導体投資フロー分析 2026

半導体セクターは2025年に他のすべてのテクノロジーサブセクターよりも多くの機関投資家資本を引き付けました。

資金がどこに流れているか、そして顕著に欠けている場所を理解することは、AIインフラストラクチャの構築に対する市場の先見的な見方を明らかにします。

AIチップ競争

NVIDIAは依然としてコンセンサスのオーバーウェイトで、主要機関はすべて大きなポジションを保有しています。より興味深いシグナルは、カスタムシリコンへの配分が増えていることです。Broadcomは、Google TPUとMeta MTIAの需要が加速したことで、機関投資家の所有比率が40％増加しました

メモリ：逆張りプレイ

NVIDIA がヘッドラインを独占する中、メモリ株は当社の分析で最も高いニュースギャップスコアのいくつかを示しています。特に Micron は、メディアの感情が温度が低いにもかかわらず、機関投資家による積極的な買い増しが見られます。HBM の供給不足は 2027 年まで続くと予想されており、機関投資家はそれに合わせたポジショニングを行っています。

Equipment: The Lagging Indicator

半導体装置株（ASML、Applied Materials、Lam Research、KLA）は、広範なチップセクターに対して1〜2四半期遅れで動く傾向があります。現在の機関投資家のフローは、GPU銘柄から装置メーカーへ資金がローテーションしていることを示しており、数年にわたる持続的な設備投資サイクルに賭けています。

台湾リスクプレミアム

地政学的懸念は、TSMCへの機関投資家の買いを妨げていません。Capital Group、バークシャー・ハサウェイ、複数の主権資産基金はポジションを維持または増加させており、世界最大の投資家が台湾リスクを管理可能と見なしていることを示唆しています。

主なポイント

1. HBMマネーに従え―メモリ供給業者は最も過小評価されているリンクである

2. 装置名は長期的な成長フェーズに入っている

3. カスタムシリコン（Broadcom、Marvell）が新たなテーマとなっている

4. 地政学的リスクがあるにもかかわらず、TSMCは依然として不可欠である

5. カスケードに注意：NVIDIAの決算がセクター全体を動かす