تحليل تدفق الاستثمارات في أشباه الموصلات لعام 2026

جذب قطاع أشباه الموصلات لرأس مال مؤسسي أكبر في عام 2025 من أي قطاع تقني فرعي آخر.

يكشف فهم تدفق الأموال - وما هي الأماكن التي تفتقر إليها بشكل ملحوظ - عن نظرة السوق المستقبلية لبنية تحتية الذكاء الاصطناعي.

سباق السيليكون الذكي

تظل NVIDIA هي الخيار الأكثر توافقًا بين المؤسسات، حيث تحتفظ كل مؤسسة كبرى بمواقع كبيرة. الإشارة الأكثر إثارة للاهتمام هي التزايد في تخصيص الأسهم للشركات المتخصصة في السيليكون المخصص. وقد شهد Broadcom زيادة بنسبة 40% في ملكية المؤسسات مع تسارع الطلب على وحدات معالجة TPU من Google ووحدة MTIA من Meta.

الذاكرة: اللعب غير المتوافق مع السائد

بينما تجذب شركة نفايدر عناوين الأخبار، فإن أسهم الذاكرة تُظهر بعض أعلى درجات الفجوة بين الأخبار والتحليل في بحثنا. فميكرون على وجه الخصوص شهدت تراكمًا مؤسسيًا قويًا رغم أن المشاعر الإعلامية كانت هادئة. ومن المتوقع أن يستمر عجز إمدادات الذاكرة عالية الكثافة (HBM) حتى عام 2027، وتقوم المؤسسات المالية بالتحضير وفقًا لذلك.

المعدات: المؤشر المتأخر

تميل أسهم معدات أشباه الموصلات (ASML، Applied Materials، Lam Research، KLA) إلى التأخر عن القطاع الأوسع للرقائق لمدة ربعين إلى ثلاثة أرباع. تشير التدفقات المؤسسية الحالية إلى أن الصناديق تتحول من أسماء وحدات معالجة الرسومات إلى مصنعي المعدات، مع وضع الرهان على دورة استثمار رأسمالي مستمرة تمتد لسنوات متعددة.

علاوة المخاطر المتعلقة بتايوان

لم تمنع الاعتبارات الجيوسياسية شراء مؤسسات شركة TSMC. وقد حافظت كابتال جروب وبركشير هاثاواي وصناديق الثروة السيادية المتعددة على حصصها أو زادت منها، مما يشير إلى أن أكبر المستثمرين في العالم ينظرون إلى مخاطر تايوان على أنها قابلة للإدارة.

ملخصات رئيسية

1. اتبع تدفق الأموال في مجال الذاكرة؛ فالمتخصصين في الرقائق الذاكرة هم الرابط الأكثر إهمالاً

2. أسماء المعدات تدخل مرحلة نمو هيكلي طويلة الأمد

3. السيليكون المخصص (بروكومك، مارفيل) هو الموضوع الناشئ

4. تايوان سي ميكونتيمين (TSMC) لا تزال ضرورية على الرغم من المخاطر الجيوسياسية

5. انتظر سلسلة التفاعلات: أرباح إنفيديا تحرك القطاع بأكمله