การวิเคราะห์กระแสการลงทุนด้าน AI และคลาวด์ ปี 2026

ภาค AI และคลาวด์เป็นด้านความต้องการของห่วงโซ่อุปทาน AI

บริษัทเหล่านี้กำลังใช้จ่ายหลายแสนล้านดอลลาร์ในโครงสร้างพื้นฐาน และตัดสินใจด้านเงินลงทุน (capex) ของตนซึ่งส่งผลกระทบไปทั่วระบบนิเวศเทคโนโลยีทั้งระบบ

การลงทุนด้าน Capex ของ Hyperscaler: สัญญาณความต้องการ

การใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ที่รวมกันของ Microsoft, Google, Amazon และ Meta คาดว่าจะเกิน 250 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ตัวเลขนี้เป็นสัญญาณความต้องการที่สำคัญที่สุดเพียงตัวเดียวสำหรับห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ ทุกดอลลาร์ของการลงทุนด้าน Capex ของ Hyperscaler ในที่สุดจะไหลไปยังผู้ผลิตชิป ผู้จัดจำหน่ายหน่วยความจำ และบริษัทอุปกรณ์

ไมโครซอฟต์: ผู้นำด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI

รายได้ของ Azure AI ของไมโครซอฟต์เติบโตอย่างต่อเนื่องที่ระดับ 50% ต่อปี โดยขับเคลื่อนจากความร่วมมือกับ OpenAI และการนำ Copilot ไปใช้ การไหลของเงินทุนจากสถาบันสะท้อนถึงสิ่งนี้: ไมโครซอฟต์ยังคงเป็นหุ้นที่ถือครองมากที่สุดโดยผู้จัดการกองทุนที่มีกิจกรรม โดยกองทุนจะเพิ่มการลงทุนอย่างต่อเนื่องไม่ว่าจะมีสัญญาณอ่อนแอใดๆ

ชั้นพื้นฐานของแพลตฟอร์ม AI

ภายใต้ผู้ให้บริการระดับไฮเปอร์สเกล บริษัทต่างๆ เช่น Palantir, Snowflake และ Databricks กำลังสร้างชั้นการประยุกต์ใช้สำหรับ AI ในองค์กร แพลตฟอร์ม AIP ของ Palantir ประสบความสำเร็จอย่างโดดเด่น และกระแสการลงทุนจากสถาบันได้ติดตามผล อย่างไรก็ตาม ความกังวลด้านมูลค่าตลาดทำให้กองทุนบางแห่งมีการปรับพอร์ตจากการลงทุนใน Palantir ไปยังทางเลือกอื่นที่มีราคาต่ำกว่า

แนวโน้มที่เกิดขึ้นใหม่

การลงทุนสถาบันที่เติบโตเร็วที่สุดมุ่งเน้นไปที่ "โครงสร้างพื้นฐานด้าน AI และอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง" – บริษัทที่ได้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายด้าน AI ไม่ว่าโมเดลหรือผู้ให้บริการไฮเปอร์สเกลใดที่จะชนะ ซึ่งรวมถึงบริษัทด้านเครือข่าย, REIT ด้านศูนย์ข้อมูล และบริษัทผลิตไฟฟ้าที่ให้บริการแก่ศูนย์ข้อมูลด้าน AI

ปัจจัยเสี่ยง

ความเสี่ยงหลักคือการชะลอการลงทุนด้าน AI หากผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดยักษ์ลดการใช้จ่าย (เช่น เกิดขึ้นชั่วคราวในช่วงปี 2022-2023 เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพคลาวด์) ผลกระทบแบบลูกโซ่จะรุนแรงและรวดเร็ว โดยเริ่มจากผู้ผลิต GPU ก่อนแล้วจึงส่งผลกระทบไปยังห่วงโซ่อุปทานทั้งหมด