v��ȬX�jr'��-jȒzh��wn��+�M�

Sektor semikonduktor menarik modal institusional pada tahun 2025 lebih banyak daripada sub-sektor teknologi lainnya. Memahami di mana aliran dana berada — dan di mana ia secara mencolok tidak hadir — mengungkapkan pandangan ke depan pasar mengenai pembangunan infrastruktur AI.

Balas Menteri Chip AI

NVIDIA tetap menjadi konsensus overweight, dengan setiap lembaga utama memegang posisi yang signifikan. Sinyal yang lebih menarik adalah alokasi yang semakin besar pada nama silikon kustom. Broadcom mencatat peningkatan kepemilikan institusional sebesar 40% seiring dengan percepatan permintaan dari Google TPU dan Meta MTIA.

Memori: Permainan yang Berlawanan

Sementara NVIDIA mendapatkan sorotan berita, saham memori menunjukkan beberapa skor celah berita tertinggi dalam analisis kami. Micron khususnya telah mengalami akumulasi institusional agresif meskipun sentimen media yang agak sejuk. Defisit pasokan HBM diperkirakan akan berlanjut hingga 2027, dan institusi sedang menyesuaikan posisinya sesuai dengan itu.

Peralatan: Indikator Tertinggal

Saham peralatan semikonduktor (ASML, Applied Materials, Lam Research, KLA) cenderung tertinggal terhadap sektor chip yang lebih luas selama 1-2 kuartal. Aliran institusional saat ini menunjukkan bahwa dana sedang memutar posisi dari nama GPU menuju pembuat peralatan, bertaruh pada siklus modal tetap yang berkelanjutan selama beberapa tahun.

Premi Risiko Taiwan

Kendala geopolitik tidak menghalangi pembelian institusional oleh TSMC. Capital Group, Berkshire Hathaway, dan berbagai dana kekayaan negara telah mempertahankan atau meningkatkan posisinya, menunjukkan bahwa investor terbesar di dunia memandang risiko Taiwan sebagai sesuatu yang dapat dikelola.

Kesimpulan Utama

1. Ikuti arus uang HBM – pemasok memori adalah tautan yang paling kurang dihargai

2. Nama-nama peralatan memasuki fase pertumbuhan struktural

3. Custom silicon (Broadcom, Marvell) adalah tema yang sedang berkembang

4. TSMC tetap esensial meskipun ada risiko geopolitik

5. Perhatikan efek berantai: laporan keuangan NVIDIA menggerakkan seluruh sektor